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En 1933, se tient la conférence de Londres (en l'absence des USA) dont l'objectif est de remettre en marche l'économie mondiale. Un certain nombre de pays veulent revenir à la parité or. Les États-Unis et l'Angleterre sont favorables à une hausse des prix (reflation) ; cependant, les pays du bloc or vont mener une politique d'accroche à l'or alors que ce n'est plus possible. Cette conférence se clôture sans aucun accord.
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